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在新能源行業(yè)逐步邁入平價時代、電價整體承壓的背景下，如何保持盈利能力的穩(wěn)定成為市場關(guān)注的焦點。11月28日下午，嘉澤新能源股份有限公司（以下簡稱“嘉澤新能”）召開2025年第三季度業(yè)績說明會。該公司董事長陳波就如何保障毛利率穩(wěn)定等進行回復(fù)。
嘉澤新能是一家致力于可再生能源發(fā)電、售電及其配套服務(wù)的綜合性新能源電力供應(yīng)商，形成了新能源電力資產(chǎn)全生命周期運營、托管、交易的核心能力，并探索以綠電產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動發(fā)展模式，進一步提升并網(wǎng)裝機規(guī)模和盈利能力。公司以“新能源電站開發(fā)—建設(shè)—運營—出售、新能源電站運維管理服務(wù)、屋頂分布式光伏、新能源產(chǎn)業(yè)基金和新能源裝備制造產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)”五大板塊協(xié)同。這種全產(chǎn)業(yè)鏈布局為其應(yīng)對市場變化提供了天然緩沖。
嘉澤新能發(fā)布的2025年第三季度報告顯示，2025年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.6億元，同比增長2.66%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.95億元，同比增長7.99%。同花順數(shù)據(jù)顯示，嘉澤新能銷售毛利率維持較高水平，前三季度為57.62%，不過，相比去年同期，有所下滑。這也引發(fā)了投資者對公司盈利可持續(xù)性的關(guān)注。
在業(yè)績說明會上，嘉澤新能董事長陳波表示，公司每年根據(jù)預(yù)計開發(fā)和建設(shè)的新項目數(shù)量，并結(jié)合存量發(fā)電資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況，在保證資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，制訂年度電站出售計劃和預(yù)算。公司通過資產(chǎn)池的“吐故納新”，從而實現(xiàn)持續(xù)優(yōu)化存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善現(xiàn)金流，提升凈資產(chǎn)收益率。目前公司也在全力推進申報發(fā)行公募REITs的相關(guān)工作。
“發(fā)行公募REITs有望開辟新的權(quán)益型融資渠道，形成投融管退的良性循環(huán)。”一位行業(yè)人士向記者表示。
面對新能源電價下行的行業(yè)共性挑戰(zhàn)，嘉澤新能有哪些具體策略來保障未來的毛利率水平？
陳波向《證券日報》記者表示，公司已積極采取一系列綜合措施，著力保障未來毛利率水平的穩(wěn)定。一是持續(xù)優(yōu)化運營效率，嚴控發(fā)電成本。通過精細化運營、技術(shù)革新，持續(xù)降低單位發(fā)電成本，以對沖電價波動的影響；二是優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)與電力交易策略。積極根據(jù)各區(qū)域電力市場規(guī)則，靈活制定和調(diào)整交易策略，爭取更優(yōu)的綜合電價。
北方民族大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授張曉鳳在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著新能源裝機規(guī)模持續(xù)擴大，單純依賴規(guī)模擴張的發(fā)展模式已難以為繼。嘉澤新能探索的綠電產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動發(fā)展模式，以及其在電站全生命周期運營、托管、交易等領(lǐng)域構(gòu)建的核心能力，代表了行業(yè)向精益化運營轉(zhuǎn)型的重要方向。公司通過“開發(fā)—運營—出售”的滾動發(fā)展模式，既保持了資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)步增長，又實現(xiàn)了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，這種動態(tài)平衡能力將成為決勝下半場的關(guān)鍵。
陳波表示，公司對未來的經(jīng)營充滿信心，將持續(xù)關(guān)注市場變化，動態(tài)調(diào)整經(jīng)營策略，努力為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定的回報。
