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國泰海通證券報告認為，與4月沖擊不同，當下貿(mào)易風險的邊界相對清晰，國內(nèi)金融穩(wěn)定條件也更明朗，因此外部沖擊是擾動，不會終結(jié)趨勢。投資更應看到中國“轉(zhuǎn)型牛”內(nèi)在確定性的趨勢：中國轉(zhuǎn)型加快、無風險收益下沉與資本市場改革。當下中國社會和投資人關(guān)于“找資產(chǎn)”的需求持續(xù)井噴，尤其是發(fā)展邏輯堅實的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此，外部局勢的沖突和擾動所造成的資產(chǎn)下跌反而是買點。地緣沖擊和調(diào)整難免，但時間不會久，幅度可控，是增持中國的時機。
國泰海通認為風格不會切換，聚焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展、反內(nèi)卷和穩(wěn)定價值。1）中國AI創(chuàng)新與國產(chǎn)化進展提速，新一輪資本開支擴張周期出現(xiàn)；國產(chǎn)半導體設備“deepseek時刻”或臨近，推薦：港股互聯(lián)網(wǎng)/電子半導體/國防軍工/傳媒/機器人等。2）金融板塊在經(jīng)歷調(diào)整后，股息回報和穩(wěn)定價值提高，推薦：券商/銀行/保險。3）反內(nèi)卷的背后是經(jīng)濟治理思路的轉(zhuǎn)變，有助打破或修正此前充分定價的通縮預期，看好格局改善的周期品：有色（稀土）/化工/鋼鐵/新能源等。
