被冷落許久的消費(fèi)賽道回暖。
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眼下消費(fèi)端，雙十一大促正酣。據(jù)天貓公布的戰(zhàn)報(bào)數(shù)據(jù)，雙十一開賣1小時(shí)，102個(gè)品牌成交額過億元，其中國貨品牌占比過半。11月2日，京東發(fā)布開門紅戰(zhàn)報(bào)顯示，雙11首日售出超5.5億件商品，成交額前20的品牌中，中國品牌占比達(dá)80%。
在資本供給端，近日有多只瞄準(zhǔn)消費(fèi)賽道的人民幣/美元基金官宣完成首關(guān)。10月31日，LVMH集團(tuán)旗下的私募股權(quán)基金路威凱騰（L Catterton）表示，首只人民幣基金完成首次關(guān)賬。10月內(nèi)，黑蟻資本完成第三期人民幣基金募集關(guān)賬，內(nèi)向基金也宣布發(fā)起設(shè)立的首只美元基金——美元一期消費(fèi)基金也已完成首關(guān)。
值得注意的是，這些人民幣/美元基金背后，除傳統(tǒng)母基金、引導(dǎo)基金外，也出現(xiàn)了較多產(chǎn)業(yè)投資人身影。
入華十年，奢侈品巨頭成立首只人民幣基金
路威凱騰壹號（成都）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“路威凱騰壹號”），即LVMH集團(tuán)旗下的私募股權(quán)基金L Catterton的首只人民幣基金。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，路威凱騰壹號出資額達(dá)6.1億元人民幣，合伙人為11位。路威凱騰官方透露，路威凱騰人民幣基金出資的LP（有限合伙人）主要由地方財(cái)政出資平臺和境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)出資人組成。其中，境內(nèi)和境外產(chǎn)業(yè)LP包括全球頭部消費(fèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)資本、食品飲料行業(yè)巨頭、美妝和服飾上市公司等。
路威凱騰壹號目標(biāo)募資規(guī)模為20億元，募集的資金將投向早期消費(fèi)投資，包括出海、美妝個(gè)護(hù)、食品飲料、寵物、醫(yī)療健康、消費(fèi)科技、新零售和服裝時(shí)尚在內(nèi)的八大細(xì)分消費(fèi)領(lǐng)域，并希望通過路威凱騰壹號，進(jìn)一步打通全球消費(fèi)產(chǎn)業(yè)生態(tài)資源。
雖然首只人民幣基金剛剛落地，但是作為成立已經(jīng)33年的老牌基金，路威凱騰在中國市場耕耘已久。
LVMH旗下亞洲私募基金L Capital Asia早在2010年就已進(jìn)駐中國市場，早期投資項(xiàng)目就有廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司（簡稱“丸美股份”，603983），最近一年在中國完成了對元?dú)馍帧⑾膊琛⒉{天純等消費(fèi)品類優(yōu)質(zhì)品牌的投資。
境外產(chǎn)業(yè)資本押注中國消費(fèi)市場
不止LVMH集團(tuán)，來自全球奢侈品巨頭的境外產(chǎn)業(yè)資本，也將投資視野也聚焦到中國市場。
2021年12月，凱輝基金宣布聯(lián)合開云集團(tuán)（Kering）、歐萊雅集團(tuán)（L’Oréal）和保樂力加集團(tuán)（Pernod Ricard）設(shè)立消費(fèi)共創(chuàng)基金。這只基金為凱輝消費(fèi)共創(chuàng)（廈門）私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“消費(fèi)共創(chuàng)基金”），瞄準(zhǔn)消費(fèi)品與零售領(lǐng)域的早期投資。
公開資料顯示，開云集團(tuán)為法國奢侈品巨頭，保樂力加集團(tuán)是世界三大烈酒和葡萄酒集團(tuán)之一。歐萊雅集團(tuán)較早打開了中國市場，天貓雙11預(yù)售品牌成績單第一位蘭蔻、第二位歐萊雅，均為歐萊雅集團(tuán)旗下品牌。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)共創(chuàng)基金今年以來共發(fā)生五起投資事件，投資對象包括餐飲品牌“.jpg咖啡”、“小仙兔”、“RISSE銳肆酒館”，零食品牌“零食有鳴”，元宇宙潮流企業(yè)“世悅星承”。
不過，在中國市場闊步走的歐萊雅集團(tuán)，已不滿足LP（有限合伙人）的站位。今年5月，歐萊雅集團(tuán)于上海成立首家投資公司，名為上海美次方投資有限公司（簡稱“美次方”）。9月，完成數(shù)千萬元A+輪融資的中國高端香氛品牌聞獻(xiàn)DOCUMENTS背后，就是由消費(fèi)共創(chuàng)基金與美次方聯(lián)合領(lǐng)投。
資本市場賽道的寒意，似乎并沒有傳到在這些境外的產(chǎn)業(yè)資本上。
路威凱騰人民幣基金主管李晶表示，中國作為全球第二大商品消費(fèi)市場，市場規(guī)模優(yōu)勢顯著，路威凱騰長期看好中國消費(fèi)行業(yè)的發(fā)展，此次在中國成立我們的第一只人民幣基金，也代表我們將在未來為中國培育出更多能夠在國際市場占據(jù)一席之地的品牌。
歐萊雅北亞總裁及中國首席執(zhí)行官費(fèi)博瑞則認(rèn)為，“中國擁有著全球最考究的需求、最復(fù)雜多元的消費(fèi)者群體。同時(shí)隨著‘中日韓美妝黃金三角洲’的協(xié)同發(fā)展，我們相信，中國未來會(huì)對區(qū)域乃至全球美妝市場的發(fā)展產(chǎn)生更為重要的影響。”
產(chǎn)業(yè)資本涌動(dòng)
“創(chuàng)而優(yōu)則投”，當(dāng)下，除了VC/PE機(jī)構(gòu)本身，創(chuàng)投圈最活躍的是中國產(chǎn)業(yè)資本。
10月，黑蟻資本完成第三期人民幣基金的募集關(guān)賬，基金總金額25億元。黑蟻資本此次募資背后，最值得關(guān)注的LP，就是產(chǎn)業(yè)投資人。不僅有周大福，此前黑蟻資本投資的項(xiàng)目泡泡瑪特（09992.HK）、海倫司和南極電商（002127.SZ）也出現(xiàn)在LP名單之中。
其中，泡泡瑪特投資策略最為典型。其投資方式分三步走，先是通過公司主體對外投資，然后作為LP，開始參與投資基金，除上述黑蟻資本外，正心谷資本、金慧豐投資、蜂巧資本背后，均有泡泡瑪特或者其創(chuàng)始人王寧的身影。除此之外，泡泡瑪特也成立獨(dú)立的投資公司寧波玩心回歸投資有限公司，開始對外投資布局。
美妝品牌薇諾娜母公司貝泰妮，從去年開始連續(xù)成立三家投資公司，海南貝泰妮投資有限公司、海南貝泰妮創(chuàng)業(yè)投資私募基金管理有限公司、海南貝泰妮私募基金管理有限公司。今年6月，貝泰妮成為新晉出資人，牽手紅杉資本，擬投入自有資金1億元資金入股紅杉基金。
貝泰妮在公告中稱，通過參與紅杉基金的投資，可以和優(yōu)秀的被投企業(yè)探索商業(yè)合作機(jī)會(huì)，進(jìn)一步推動(dòng)公司的發(fā)展，完善公司的整體戰(zhàn)略布局。
澎湃新聞注意到，上市公司成為LP，聯(lián)手專業(yè)機(jī)構(gòu)，在產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局已并非新鮮事。
同花順iFind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年年初至10月21日，共有363家上市公司參與設(shè)立的并購基金事項(xiàng)（含已完成、進(jìn)行中，停止實(shí)施），按照最高上限計(jì)算基金規(guī)模將達(dá)到3459億元，每只基金平均為9.7億元。其中，來自消費(fèi)賽道的食品飲料、服飾的為14家。
近期，消費(fèi)賽道的成立并購的熱度更是走高，9月-10月內(nèi)，消費(fèi)領(lǐng)域公布設(shè)立股權(quán)私募基金的上市公司就包括伊利股份（600887.SH）、千味央廚（001215.SZ）、香飄飄（603711.SH）、新希望（000876.SZ）、湯臣倍健（300146.SZ）等。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本的大舉加入投資領(lǐng)域，或能攪動(dòng)當(dāng)下較為沉寂的一級市場。
綜合多方數(shù)據(jù)整理，2022年1月~10月，大消費(fèi)賽道投融資數(shù)量548起，相較2021年大消費(fèi)賽道投融資978起事件，雖然投融資熱度消退不少，但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)板塊的價(jià)值短期被低估了。
惟一資本創(chuàng)始合伙人唐肖明在2022（第八屆）中國產(chǎn)業(yè)投資峰會(huì)上說道：“大家錢袋都捂緊之后，實(shí)際上是消費(fèi)品企業(yè)最難，但對投資人而言，眼下能夠健康生存下來的公司，就是極佳的投資機(jī)會(huì)。”
經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎就在社交媒體表達(dá)了，對投資機(jī)構(gòu)停止投資新消費(fèi)行為表示不理解，“中國市場那么大，消費(fèi)意愿如此之強(qiáng)，停止或者大幅放緩消費(fèi)投資的理由，最多也就是真正有生命力的好消費(fèi)公司不夠多，但這也是暫時(shí)之談”。經(jīng)緯中國非常看好中國消費(fèi)領(lǐng)域里未來的各種機(jī)會(huì)。
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